在经济衰退风险和宏观不确定性再次成为头条新闻的情况下，比特币已从峰值下跌 20%。然而，宏观分析师托马斯（@TomasOnMarkets）认为，总体经济状况并不像一些头条新闻所描绘的那么糟糕，尽管一些数据显示，早在 2025 年，经济增长就会放缓。
托马斯指出，一些指标在 2 月份开始下降，但已开始趋于稳定。他对美国经济增长预测的分析显示，美国经济增长在整个 2 月份都处于下降趋势，但在过去三周内已趋于稳定。该预测汇总了各种实时经济增长指标。
托马斯还提到了花旗经济意外指数 (CESI)，该指数追踪实际经济数据与普遍预期的对比情况。自 1 月份以来，CESI 一直呈下降趋势，表明数据发布低于预期，但近期也呈现稳定状态。
托马斯认为，这些数据并不能完全反映经济衰退的状况。其中一些指标趋于稳定，表明经济可能存在复苏空间，或者至少衰退幅度不会那么大。与新闻头条中经常出现的悲观观点相比，这种方法提供了更为乐观的视角。
比特币（BTC）的历史相似之处
托马斯随后提请大家注意当前情况与过去发生的两起事件之间的相似之处：2024 年夏季的动荡和 2018 年末的崩盘。在这两次事件中，全球市场都经历了由他所谓的“增长/衰退恐惧”以及其他外部压力引发的急剧下跌。
托马斯表示，这两起事件在价格走势和宏观背景方面都与当前情况非常相似。2024 年夏季，对经济增长的担忧加上日元套利交易的取消导致股市下跌 10%。2018 年末，特朗普时代首次采取关税举措期间不断升级的贸易战也引发了股市最初约 10% 的回调，随后进一步下跌 15%。
未来市场展望
股票市场也经历了从高峰到近期低谷约 10% 的下跌，托马斯认为这与那些历史时刻有明显的相似之处。比特币 (BTC) 在 2024 年夏季下跌了约 30%，在 2018 年底下跌了 54%，而这次又下跌了约 30%。托马斯的问题是，市场会像 2024 年夏季那样经历相对可控的调整，还是会陷入更痛苦的损失，类似于 2018 年末的大规模抛售？
托马斯倾向于预期会出现更类似于 2024 年夏季的情景，而不是 2018 年的混乱局面。他认为，关税可能不会像许多人预期的那样糟糕，这一观点也有助于解释风险资产近期的韧性。托马斯补充说，大多数领先指标仍然有利于持续的商业周期扩张，这不太能反映近七年前令投资者感到不安的收缩信号。
结论
在关于经济政策催化剂的讨论充斥其中之际，托马斯承认自己有些疲惫。他写道：“我真的厌倦了所有的关税讨论”，同时提醒大家 4 月 2 日将是决定性的时刻。截至发稿时，比特币 (BTC) 的交易价格为 86,557 美元。
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